Sơ Lược Về Các Trường Phái Đầu Tư

TRƯỜNG PHÁI ĐẦU TƯ: CÁCH NHÌN NHẬN THỊ TRƯỜNG KHÁC NHAU

Trường phái hay quan điểm đầu tư – được dịch từ cụm từ tiếng Anh: Investment Philosophy – là cách suy nghĩ nhất quán và có hệ thống về thị trường, về nguồn gốc của thị giá, về hành vi của các nhà đầu tư, về mọi vấn đề liên quan đến thị trường, và quan trọng nhất - những kiểu “lỗi” của thị trường. Mỗi quan điểm đầu tư sẽ nhìn thấy những kiểu “lỗi” khác nhau của thị trường và khai thác những lỗi này để tạo ra lợi nhuận.

TẠI SAO PHẢI CÓ MỘT QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ NHẤT ĐỊNH?

Nếu thiếu một quan điểm đầu tư nhất quán, nhà đâu tư dễ ở trong tình thế luôn luôn thay đổi chiến lược đầu tư để tìm kiếm một chiến lược đầu tư tốt nhất. Vừa mới áp dụng chiến lược này, chưa thấy thành công, thì họ lại có khuynh hướng bỏ qua đề áp dụng chiến lược đầu tư khác.

Khi làm như vậy, nhà đầu tư sẽ rơi vào một trong 3 trường hợp:

1. Trường hợp xấu nhất: họ thường xuyên không thành công với những sự thay đổi. Trong số những chiến mà lược họ “thử” và “sai”, có thể có chiến lược thích hợp với người khác, nhưng không thích hợp với họ, hoặc có những chiến lược cần có thời gian cần thiết để sinh lợi. Việc vội vã thay đổi chiến lược đầu tư, đôi khi sẽ cuốn một nhà đầu tư không may mắn vào chuỗi thua lỗ liên tiếp.

2. Trường hợp khả quan hơn, nhà đầu tư có thể thắng nhiều hơn thua. Tuy thế, kết quả đầu tư của họ chắc chắn không cao bằng với nhà đầu tư với một chiến lược đầu tư cố định, vì liên tục thay đổi chiến lược sẽ đẫn đến sự thay đổi danh mục, làm tăng chi phí giao dịch, và thuế và vì thế giảm hiệu quả đầu tư.

3. Trường hợp khả quan nhất, nhà đầu tư luôn thắng khi áp dụng các chiến lược đầu tư khác nhau, mặc dù họ cũng không biết rõ tại sao họ thắng. Nhưng đó chỉ là may mắn tạm thời, nếu kéo dài “cuộc chơi”, chắc chắn họ cũng sẽ rơi vào 1 trong 2 trường hợp trên.

Nói một cách khác, việc không có một quan điểm đầu tư - một sự suy nghĩ logic và nhất quán về thị trường, và vì thế phải thay đổi từ chiến lược đầu tư này sang chiến lược đầu tư khác, nhà đầu tư đã phó thác việc đầu tư của mình cho sự may rủi, thử và sai. Trong khi đó, với một hay hai phương thức đầu tư nhất quán, với sự tin tưởng cao và nhất quán vào quan điểm, nhận định của mình, nhà đầu tư đang tự nắm lấy “vận hội” của chính mình.

Nguồn: Giáo sư Damodaran